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今年初以來，電子業傳出不少淡季不淡的利多訊息，市場籠罩在一片缺貨聲中，缺貨概念股也成為股市最活躍的一群；但時序進入第二季，市場也開始出現雜音，下半年可能旺季不旺，擔心「over booking」、產能過剩的疑慮也開始浮現。不過在這些缺貨概念股中，目前看來被動元件、二極體未來景氣持續向上的趨勢相對明朗，相關類股也值得持續追蹤。 向來有「鐵嘴」封號的ＮＢ代工大廠仁寶總經理陳瑞聰，早在三月初便以下游ＮＢ代工廠商需求的角度，表示被動元件「缺得厲害」，同時也證實被動元件供需趨緊的說法。而國巨董事長陳泰銘日前在法說會指出，供給缺口預估至少持續到五月。今年第一季的被動元件缺貨潮中，鋁質電解電容缺貨情況相當嚴重，立隆為國內鋁質電解電容最大的廠商，尤其是全球前三大的LED TV鋁質電容供應商，由於今年LED TV出貨量將高度成長，將成為推升今年業績主要動能。 生產晶片電感的奇力新也是這波被動元件缺貨潮的贏家，去年起奇力新搭上國巨的銷售通路，產品去化更為順暢。此外，由於電感在製造上因需要大量的人力，因此日商在擴產上的興致並不高，奇力新訂單因此接不完，目前ＢＢ值已上揚至二倍，也就是接單遠大於產能，而第一季ＥＰＳ已有約○．六一元，法人估計全年ＥＰＳ可望挑戰三元以上，也是值得留意的投資標的。 就如同被動元件找到了第二春，二極體產業在歷經多年的苦撐待變後，終於在今年發光發熱。主要原因在於日商Nihon Inter、Sunken及歐洲飛利浦等全球排名前十大的二極體大廠，在金融風暴中紛紛減產或退出市場，轉而委託同業代工，國內二極體廠也成為最大的受惠者。 在市場需求大增之下，國內二極體廠的產能嚴重供不應求，強茂表示，目前ＢＢ值已達一．四到一．五，訂單更已經排到了第三季，且今年歐美耶誕旺季需求勢必大增，因此二極體整年都是好年，若根據業者說法，還是十年來景氣最強的一年。 強茂除了一般的電源二極體產品外，今年在小訊號二極體的發展也開花結果，由於目前亞洲地區僅有強茂與日商可以供貨，客戶基於成本與交期考量，幾乎集中下單給強茂，估計今年在小訊號二極體市場占有率將可拉高到一○％至一二％。 此外，強茂今年業外部分也相當有看頭，轉投資的太陽能模組廠──江蘇艾德即將上興櫃，估計光是承銷利益，即可為強茂每股帶來一元以上的獲利貢獻，而法人預估強茂今年ＥＰＳ將有挑戰三．五元到四元的實力。 至於台半今年在LED TV市場大有斬獲，三星將高達七成的LED TV整流二極體訂單交給台半，在三星大力搶占市場下，台半出貨也將水漲船高。此外，在車用二極體部分，台半的歐系客戶Hella也成功打進大陸一線車廠如上海大眾、上海通用和寶馬（ＢＭＷ）等供應鏈，隨著大陸車市需求強勁成長，台半這部分訂單也明顯增溫。台半今年第一季營收年增率高達八七％，而法人預估台半全年ＥＰＳ可望挑戰二．五元，表現也可留意。

股名

支撐

壓力

股名

支撐

壓力

飛宏(2457)

30.5

30~40

聯成(1313)

17.5

23

宜揚(3411)

52.7

100

華邦(2344)

8

10

元太(8069)

55

70~75

振曜(6143)

80

100~110

智冠(5478)

143

200

研華(2395)

70

85

雷凌(3534)

137

160

精誠(6214)

46

54.5

中宇(1535)

49

55

建興電(8008)

32

38

頎邦(6147)

44

54

翻

身

再

起

好

產

業

一般針對跳空缺口的分類有：突破缺口、測量缺口、竭盡缺口以及一般缺口。具有趨勢性意義者，以前三者為主，不過前二者是維持原先趨勢，第三項則是趨勢可能逆轉。第四項的一般缺口，則沒有趨勢性的意義，很容易短時間內就被回補掉。突破缺口以及測量缺口通常出現在重要型態的突破，或者重要趨勢線的突破，通常三天內部沒有被回補掉，則趨勢意義就容易被確認。而竭盡缺口倘若在短期間內被回補掉，則是原先趨勢的終結，即將趨勢逆轉的訊號。 其實觀察台股加權指數過去半年來的走勢，起碼出現了二一個跳空缺口，其中一四個向上跳空，七個向下跳空，而到目前為止，已經有一八個缺口已經被回補，如果以結果論來看，幾乎大部分都是普通缺口。有人統計，在股市中還是以心態常保樂觀者獲利率較高，既然指數以箱型為主，就有能創新高的個股值得努力挖掘。 觀察最弱勢的中國股市，上海股市因為金融股與地產股比例較高，因此線型最弱，算是有效跌破年線，不過上海Ａ股去年九月的二七七○點支撐不弱，倘若近期中國果真調升利率，以目前約在三○○○點附近的上海Ａ股來看，屆時可能出現利空出盡的好買點。 目前中國加速發展三網合一、物聯網、雲端運算，相當類似十年前台灣跟美國發展網路科技的味道，不過當時只留下GOOGLE成為存活者，而現在周遭的產業鏈已經逐漸完善，擺脫泡沫、逐漸實現的機率已經大為提高。相關商機除了光纖的布建、ＲＦＩＤ、軟體股之外，應該以精誠最具潛力。 每次殺盤時反而逆勢硬挺的個股，往往是下一波行情的主流股，觀察近期相對強勢族群主要有幾項；一、中國內需通路股。二、上海世博會受惠股。三、受惠ＥＣＦＡ的族群。四、第一季季報優異個股。

本  期  潛  力  股

精誠

(6214)

掌握雲端、ECFA、中國收成三道成長力，本業獲利看漲，目前8倍本益比偏低。

飛宏

(2457)

首季EPS 0.87元，且減資退還現今2.69元，與配息2.836元，殖利率高達17%。

聯成

(1313)

大陸廠獲利貢獻大增，單季每股貢獻1元，佔聯成獲利比百分之百，預估今年聯成EPS將超過2元以上。

泰詠

(6266)

首季EPS達0.46元，第二季營運與首季持平，全球景氣回升，每股獲利有機會恢復以往2元水準。

建興電

(8008)

首季獲利出色，且藍光光碟與一般光碟機出貨暢旺，Q2續看好。

元太

(8069)

電子書閱讀器出貨持續攀升，電子紙需求大增，加上小尺寸面板出貨提高，估今年EPS超過3元。

宜揚

(3411)

自今年Q2起打入聯發科手機MCP晶片供應鏈，業績也將開始大幅飆漲，全年EPS上看11元。

頎邦

(6147)

首季營收與獲利創新高，合併飛信生效，本季營運續揚，與客戶調整金凸塊計價方式，毛利率得以持穩。

中宇

(1535)

大陸華德環保公司進入獲利收割期，首季EPS達1.28元，創下歷年單季新高，今年EPS上看4元。

雷凌

(3534)

合併誠致效應顯現，打入中國標案市場，消費電子與PC端貢獻擴大。