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第857期

突破八千點的4月大行情買什麼？／２大投資絕招！
撰文／劉珉村

往年的「淡淡3月天」，今年可是風起雲湧！月中的一場寒流，讓北部地區創下5年來的新低溫，陽明山更下起難得一見的「霰」；台股卻展現不一樣的激情，單月大漲483點，漲幅達6.5％，4月第一天強勢突破八千點，自7080低點起算也反彈近千點，外資單月累積買超更達1098億元，扭轉前2月賣超的局面。
3月行情又是「小鬼當家」，指數成分的大型權值股和金融股走勢溫吞，但中小型電子股卻受惠季底投信法人基金績效競賽的作帳行情，表現相當凶悍，如雲端運算、物聯網、被動元件等眾多小股，股價皆創波段新高。送走初春探頭的3月後，時序進入春暖花開的4月天，包括3月營收、Q1財報和去年年報將陸續公布，瞄準4月行情的選股焦點該放在哪？萬寶在此傳授兩招心法，供投資人參考。

絕招1吃蘋果
4月3日，眾所矚目的蘋果平板電腦iPad終於上市，首日預購量即超過16萬台。根據拓墣產業研究所預估，若iPad能持續熱賣盛況，上市首季銷售量可能有300～500萬台的佳績，摩根士丹利也認為上市3個月內出貨量上看250萬台，年底前出貨量將達到600萬台。
拓墣進一步指出，iPad問世讓HP與Acer等大廠備受壓力，未來數年Netbook占整體NB出貨比率恐從30～40％壓縮至15～20％，今年全球平板裝置(Tablet Device)出貨量將高達1200萬台，正式超越電子書閱讀器，其中iPad市占率可能高達80％以上。到了2012年，平板裝置將超越Netbook市場，預估出貨量將高達5300萬台，是相當驚人的大成長，也讓蘋果的股價在3月30日創下237.4美元的歷史新高。
iPad帶動的供應鏈大成長，首先當然是觸控面板的出貨尺寸放大，加上Win 7的換機效應將於今年正式啟動，產業會進入新一波成長期，目前HP、Acer、Dell、聯想、Fujistu等大廠皆陸續導入觸控機種，預期Q2開始產品出貨力道增溫。
此外，iPad面板對於背光模組產業而言也是另一個必爭之地，但現有TV及Monitor市場仍是主戰場。根據IEK預估，2010年全球背光模組產值可達146億美元，年成長2.8％，從廠商出貨量來看，面板需求持續升溫，也讓背光模組出貨維持良好情形。而新奇美將整合供應鏈，背光模組自製率拉到70％，無集團背景的中光電、瑞儀已陸續開拓韓國市場，友達集團的輔祥與奈普也朝向整合，加上LED滲透率提升等題材加碼，產業動能不虞匱乏。

絕招2騎中國龍
2009年大陸靠著4兆元人民幣振興經濟方案，以及利用補貼刺激內需的一連串計畫，經濟成長率「保八」成功達陣，台灣搭上中概商機的廠商，獲利「不退反進」；今年雖開始微幅實施貨幣調控政策，但在內需方面仍有新的著力點，例如7大新興政策、家電和汽車下鄉政策延長1年、建材下鄉、三農政策落實等，仍是投資主軸。如規模是汽車下鄉3倍的建材下鄉，讓玻陶類股3月以來大漲16.8％，遠勝於大盤的7.1％。兩岸EC FA第2次協商於3月31日登場，可望列於早收清單的石化、紡織、汽車、機械等近期走勢都相當亮眼，兼具中概題材的食品股也開始發動攻勢，在EC FA正式簽訂前，估計還有一波攻勢。去年大陸零售銷售總額12.5兆元人民幣，年增率15.5％，今年前2月年增率再攀升到17.9％，尤其全年經濟成長率將「坐九望十」，消費力道會更擴大，零售和電子通路等相關股表現可期。
由於Q2有ECFA與上海世博商機兩大中概議題加持，加上人民幣潛在的升值趨勢，近期盤面主軸也由電子轉到傳產類股，電子成交比重降到6成出頭，反而潤泰全、南僑兩檔指標股，股價分創20年、18年的新高，中概股的攻擊力道甚至超越電子股。金管會也指出，台股與陸股的連動性已超越美股，因此4月投資組合絕對要靠「中概色彩」點綴，績效才會漂亮！
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ECFA題材加持 外資大買力鵬
撰文／賴建承
 
隨著人民幣升值的預期，加上ECFA協商與上海世博會加持，近期中概股逐漸加溫，其中潤泰全(2915)寫下77.3元波段新高，股價自2月的46.15元低點以來漲幅高達67％，甚至創下20年來新高價。而其它中概通路也有南僑(1702)、潤泰新(9945)與藍天(2362)等創下波段高點，預期本益比偏低的益航(2601)，與股價位置低的廣宇(2328)將有跟進機會。
而除了中概通路股外，EC FA的早收清單可望納入紡織、石化、機械、汽車等產業，故我也看好這些傳產股，其中尼龍絲與加工絲等更是焦點，本期分別鎖定通路的廣宇與尼龍絲的力鵬。

潤泰全創20年高價 廣宇有補漲契機
隨著通路股指標潤泰全(2915)創20年新高價，電子通路的藍天(2362)也同步走高，鴻海集團的廣宇(2328)就顯得低估，廣宇持有40％的賽博數碼，是鴻海集團布局大陸通路的主力，目前店數約40家，公司預計在5年之內再展店50家，並加速轉型為大型電腦商城。
此外，也傳出賽博數碼將在台灣、大陸、香港擇一掛牌，配合鴻海要搶攻台北光華商場二期BOT案，故股價剛站上季線的廣宇就被低估，由於日KD交叉向上，週KD也剛黃金交叉，50元不破多頭可期。

力鵬突破下降壓力線 本益比低
由於紡織股也受惠ECFA的簽署，而且一旦人民幣升值對大陸紡織業衝擊大，研判國內技術高的尼龍絲產業競爭力將更大，故力鵬(1447)、集盛(1455)與力麗(1444)等看俏。
大陸尼龍粒目前仍有6～7萬噸的缺口，而且兩岸EC FA一旦簽訂，屆時台灣出口尼龍粒將享有零關稅。面對大陸尼龍粒需求出現缺口，力鵬擴廠最為積極，目前尼龍粒日產量已拉高至1050公噸，年產能由28.8萬公噸提升為39.6萬公噸；尼龍絲年產4.38萬公噸；平織布年產7100萬碼，預估將成為ECFA簽署的最大受惠者之一。
力鵬今年EP S估1.8元，本益比僅9倍，股價經過回測季線後再度回到月線之上，加上近期外資出現大買，投信也小幅認養，股價因此放量突破下降壓力線，研判只要法人買盤持續，力鵬有機會成為ECFA概念股的指標。
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中國汽車加速／台灣零組件ㄟ擱發
撰文／張文赫
 
由於中國經濟快速崛起，目前汽車年銷售量已經超越美國，晉身世界第一，而這塊潛力無窮的市場，甚至成為拯救全球汽車產業的救世主，最近中國最大的汽車集團──吉利汽車，以18億美元的價格正式買下瑞典富豪汽車；吉利未來將在中國成立一個年產量達到30萬台汽車的新工廠，比現在富豪的全球總產量提高了將近1倍。

中國汽車銷售＞美國 台灣分杯羹
幾年前，吉利汽車還因為經費不足，差一點進不了底特律汽車展，一輛1萬美元的平價房車，也幾乎無法吸引買家目光。短短幾年內，中國汽車市場快速崛起，吉利1年在全球30個國家可以賣出30萬輛汽車，預計2015年還會增加到70萬輛。吉利如今積極改變廉價形象，希望打進西歐和美國豪華車市，收購富豪汽車是一條捷徑，富豪汽車的安全、環保，以及研發技術等智慧財產，也都一起收入囊中。
對台灣來說，能從中國汽車市場分到一杯羹的就是零組件，最近兩岸經濟合作架構協議(ECFA)第2次正式協商，汽車被列入早期收穫清單，中國汽車銷售量已確認超越美國，成為全球第1大地位，台灣汽車與零組件相關個股可望搭上順風車，享受中國汽車內需市場成長的果實，今年認列的中國轉投資收益將大幅成長。若EC FA能達成兩岸互相開放四分之一的進口車免關稅配額，台製汽車進軍中國，將是台灣汽車製造業的一大利多。

敬鵬進行產能擴充 目標EPS挑戰3元
汽車零組件類股相當多，本刊過去也有詳細的分析，這裡不再贅述，但是目前提到汽車零組件，都比偏向傳統的車燈、汽車塑料、機電、新燃料方面，反倒是汽車電子比較少提到，事實上這部分才是台灣的強項，PCB廠敬鵬(2355)旗下產品線的需求穩健成長，以汽車板來說，全球前20大的汽車電子廠中敬鵬即擁有13家公司的訂單，訂單長遠且穩定。目前兩岸接單滿載，敬鵬同時也正進行其產能的擴充，預計2010年第1季底前，敬鵬的常熟二廠即可再新增30萬平方呎的月產能。因此，預期敬鵬今年合併營收將可達150億元，年增率逾20％，其稅後EPS並將進一步挑戰3元目標。
至於網通產品以及消費產品部分，敬鵬表示，網通產品應用領域包括基地台、交換機、數據機，而消費性產品包括數位相機、藍光光碟機以及LED背光板，其中LED背光板使用在照明、LCD Monitor以及LED TV，以上產品的需求都相當熱絡。
包括汽車板及網通板已成為上市PCB廠敬鵬去年的營收主力產品，從產品應用來看，汽車板已經成為第1大產品線，比重拉升至38％，其次為網通25％、消費性電子19％、工業產品13％、電腦周邊3％、醫療1％；就產品應用而言，汽車及網通的應用並已超過63％。
另外，敬鵬結算去年稅後盈餘9.76億元，E P S 2.45元，該公司董事會決定，配發現金股利1.5元，以目前26元股價計算，現金殖利率將近6％，是一檔進可攻退可守的標的。