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500期





科技、中概內需、金融為主角 第二季台股20強出列
文．陳春霖


台股站上季線後，法人一致看好短線有機會挑戰8000點大關，而科技、中概內需與金融應該還是盤面主角。

欲窺台灣資本市場結構變化，或許從歷年富比世台灣首富的更替可以看出端倪，從早期傳統產業時代的經營之神台塑(1301)集團創辦人王永慶(已過世)，到金融掛帥的國泰金(2882)、富邦金(2881)兄弟檔蔡萬霖(已過世)、蔡萬才，以至目前電子科技領軍的鴻海(2317)集團董事長郭台銘，其家族或集團對台股影響力既深且廣，套句專業散戶投資人阿土伯(李金土)的話：「喊水會結凍」，應是台股最佳寫照。



■台積電、鴻海市值破兆
截至2010年1月，台股上市櫃家數高達1287家(上市741家、上櫃546家)，上市總市值達新台幣19.45兆元、上櫃總市值約達1.5兆元，農曆年前大盤指數站上8000點時，上市櫃總市值更突破20兆達22兆元規模，但上市平均本益比高達106.55倍，創下歷年較高紀錄，本益比高的行業明顯集中於電子類股，較低者為營建、化學及金融等產業。依產業區分為水泥、化學生技、電機電器電纜、食品、塑膠、紡織、造紙、鋼鐵、汽車、電子、營建、航運、金融保險、觀光及貿易百貨等。

其中，市值排名仍以台積電1.5兆元居首，其次是鴻海的1.1兆元，台塑4寶包括台塑化(6505)、台塑、台化(1326)以及南亞(1303)市值都在5000億元以上，另外，國泰金5200億元、富邦金3100億元，總括市值超過3000億元者仍以電子科技占多數達5家，使得近年科技類股占台股不管權值比重、上市家數或交易比重都近6成以上。

另外，按台灣證券交易所資料指出，2010年1月台股累計開戶人數高達842萬人，有效交易戶數199萬戶，其中，一般投資人占73％、本國法人(含投信、投顧與券商自營、壽險等)占12％，外國法人占15％，當然1月外資法人大都放年假，交易比重相對下降，但實際上外資占交易比重已高達30％。

群益證券研究部主管陳志豪指出，若以台股單日交易量1000億元計，外資法人占300億元，具有影響盤面的實力，也因此欲從台股挑選20強企業，外資投資標的重要參考依據—摩根士丹利國際機構(MS C I)成分股就顯得格外重要，當然MSCI成分股除產業龍頭外，仍以科技電子類股占比重最高，這除與台灣產業產值結構有關，也是外資法人對這類全球性科技大廠比較熟悉所致使然。

■ECFA簽訂後 金融、中概內需愈形重要
粗估科技業年產值近8000億元，占國內生產毛額(G D P)3成以上，台積電(2330)與聯電(2303)目前為全球最大晶圓代工廠；廣達(2382)、仁寶(2324)、緯創(3231)以及英業達(2356)筆記型電腦(N B)占全球90％代工量。

而宏碁(2353)品牌NB產品目前全球市占僅次於美商惠普(H P)居第2，面板在新奇美的群創(3481)成軍後，可望成為全球市占排名第2，友達(2409)也不遑多讓，極力部署中國大陸市場，準備在昆山籌建7.5代廠。其次市值達5900億元的聯發科(2454)手機晶片獨占鰲頭，宏達電(2498)HTC品牌手機也與全球性手機品牌在市場上分庭抗禮。

另外，年營收已達1.4兆元的鴻海，其持股超過30％以上的上市櫃公司多達10餘家，只要集團稍有風吹草動，相關集團股總是引領風騷帶領盤勢發展， 更是外資法人欲點火台股指數時，最佳選擇的標的，其撼動影響力不容小覷。

也由於上述這些科技龍頭大廠在全球市場的風光表現，帶動台灣整個周邊零組件廠商的蓬勃發展。基金經理人許家豪表示，1200餘家上市櫃家數中科技廠占1/3強，新上市櫃者也都以科技公司為主，且中小型科技公司股本不大，卻能創造高額獲利能力，形成在股市中相當搶眼的飆股，因此在20強企業中，股本在100億元以下公司體質健全，產業前景看好且獲利能力高者當然不能缺席。

展望未來，科技業積極布局搶占全球市場的同時，應該還是引領台股的最佳代言人。然而值得注意的是，過去因台灣內需市場不夠大，難有表現的傳統產業，隨著中國大陸經濟快速發展，政策推動擴大內需的情形下，所謂的中國內需概念股不僅股價近日在盤面勁道十足，預期未來仍具拓展潛力，包括在大陸已有240餘家量販店的潤泰全(2915)、潤泰新(9945)；插旗大陸百貨公司的遠東新(1402)，以及銷售童裝的麗嬰房(2911)等，其次，就是內需最大的食品股例如統一(1216)、味全(1201)、南僑(1702)等。

而兩岸經濟合作架構協議(EFCA)簽訂後，使得台灣金融業的發展具有無限想像空間，可能台灣首富的頭銜有機會再次由金融業家族奪下，當然這需要時間，只能說，ECFA後金融業扮演的角色會愈來愈重要。……【欲知台股20強短、中期壓力支撐點，完整內容請見《理財周刊》】